Vendiendo socarronamente.

Hoy en una discusión por ahí hablaban de la privatización de la ETB, así que por motives didácticos voy a explicar las 2 formas básicas en las que se hacen las privatizaciones de empresas públicas, una la abierta y la otra la socarrona.

A.  Privatización abierta/enajenación del activo. Bajo esta forma, el estado vende directamente su participación en una empresa, ejemplos de estos en la región hay muchísimos (TELMEX a Carlos Slim en los 80’s por ejemplo) fueron muy populares en los 90’s pero hoy en día casi no se realizan este tipo de ventas debido a que:

- Hay mucha oposición a estas ventas porque muchas de estas empresas son de servicios públicos o de explotación de algún recurso mineral; además muchas de estas experiencias privatizadoras fueron fatales ( Ej. La revuelta en El Alto, Bolivia contra  Lyonnais des Eaux)

-Es difícil conseguir un comprador lo suficientemente grande e interesado en adquirir este tipo de empresas. Por ejemplo hipotético si hoy se quisiera privatizar en su totalidad a PEMEX, no habrían muchas empresas con la capacidad de adquirirla, de pronto tres a lo sumo (EXXON,Petrochina,Shell)

B. Emisión de acciones/dilución. Este método, eufemísticamente llamado “capitalización” consiste en emitir acciones nuevas de la empresa que se quiere privatizar y venderlas en los mercados financieros locales y/o extranjeros a instituciones financiera; al existir mas acciones vigentes de la empresa, la participación del estado se diluye. Veamos un ejemplo numérico simple en 3 pasos:

1.Supongamos que en la situación inicial la empresa local de acueducto tiene 100 acciones vigentes, todas son propiedad del estado. Participación del estado 100%

2. Unos meses después se decide emitir acciones de la empresa, 20 acciones adicionales se emiten. El número de acciones circulantes se incrementa a 120 y el estado se quedo con las mismas 100 que tenía antes. El estado no vendió ninguna acción abiertamente asi que no hay escándalo, ni manifestaciones, ni nada de eso, pero la participación de este en la empresa bajo de 100% a ~83%.

3. Repita el paso 2 sucesivamente y eventualmente lograra una privatización total de la empresa.

Pero ejemplo concretos de estos cuales hay? Bueno el más representativo es Ecopetrol. La primera emisión accionaria nueva fue en 2007, esta diluyo la participación del estado al 90% de la empresa, luego se aprobó una segunda dilución accionaria que se ejecuto a mediados de este año. Ha habido mucha oposición hacia esto? No,no mucha, quien hable de la privatización de Ecopetrol lo tratan generalmente como al tío loco de la familia “Caramba , cual privatización? estamos es CAPITALIZANDO la empresa”